Набираем обороты в не простой ситуации. Все сопровождается новым опытом и загадочными комиссиями за участие в первичном размещении, а также с первой неуспешной продажей займа на вторичном рынке.

Пассивная часть

Портфель ЕТF

ETF были докуплены по плану. В марте необходимо проводить ребалансировку, так как есть достаточно большие отклонения от изначального процентного распределения.

ИИС

На ИИС я внес в этом месяце больше запланированного — 42.000 рублей и дальше диверсифицировал портфель покупая новые выпуски облигаций.

Самое интересное — я реализовал один из планов на 2021 год: участие в первичном размещении (initial public offering, IPO). И это целая история…

Первичное размещение

Выбор первого участия попал на облигацию компании ТФН.

Понятно, что она относится к рисковым активам и поэтому будет котироваться на третьем уровне (рейтинг BB(RU) от АКРА не достаточно для включения во второй уровень).

Блиц-анализ эмитента

Прежде чем участвовать, стоит посмотреть на эмитента, т. е. на организацию, которая выпускает облигацию и сделать анализ ее надежности. В моем случае я посмотрел на бизнес модель компании, кому принадлежит сама компания, чем она занимается, есть ли судебные разбирательства, как выглядит оборот и прибыль за прошедшие годы. В зависимости от собственного желания, доли облигации в портфеле и общего абсолютного размера инвестиции стоит потратить больше или меньше времени на анализ.

Все дело — в технике

Технически участие довольно простое. В нужный период времени — это может быть несколько часов или дней — надо выставить заявку на участие. У ВТБ Брокер в своем приложеии Мои инвестиций есть рубрика «Биржа» (внизу экрана) и потом «Размещение» (сверху экрана). Там можно выбрать «Отслеживать» и получить уведомление, когда можно отправить заявку.

Как и при покупке облигации на вторичном рынке в случае участия в размещении необходимо указать количество облигации (6 шт.) и устанавливать размер (минимального по вкусу) купона. Купон по окончания процесса размещения фиксируется и может быть выше, чем указаный купон. Но обратите внимание, что проспект эмиссии может предусмотреть случаи, когда он будет изменен в связи с условиями эмиссии, напр. по желанию эмитента — тогда облигацию можно представить эмитенту на погашение.

Из внесенных этих двух параметров (количество и размер купона) формируется спрос и если он слишком большой, во время размещения приходит информация, что «предварительный ориентир купона» снизился. И тогда придется либо снять свою заявку и выставить новую, либо, если ничего не делать, не получить облигацию в итоге. При следующих несколько первичных размещениях я не получил облигацию, так как не успел или не хотел снизить купон.

Нажав «Участвовать» еще раз надо подтвердить параметры:

Итоги участия

Посмотрим на итоги размещения:

Всего лишь 2601 инвестор (успешно) участвовали в размещении. Несмотря на продолжительность сбора заявок, это по всей видимости типичный пример. Ведь в одном из последующих первичных размещений еще меньше участников — 795 и объем размещения в 10 раз больше:

Комиссия за участие

Самое загадочное — это у ВТБ Брокера размер комиссии. Как видно из предыдущих скриншотов, я хотел купить 6 облигации номиналом 1.000 рублей, т. е. за 6.000 рублей. В окне с подтверждением видим цену в 6.153,75 рублей и комиссия таким образом составляет 153,75 рублей. Если посчитать — то это крайне дорого и сделает покупку невыгодной. К счастью, информация на экране не верна и поэтому разберемся, какова комиссия за участи в первичном размещении на самом деле.

На сайте ВТБ Брокер находим такую информацию:

Сколько я плачу при первичном размещении

Вы платите стандартную комиссию за сделку на бирже по вашему тарифу. Дополнительных комиссий или сборов нет.

Посмотрим на тариф «Мой онлайн», которым я пользуюсь:

Мой онлайн

Комиссия брокера за сделки с ценными бумагами и валютой: 0,05 % от суммы.

Комиссия биржи за сделки с ценными бумагами: 0,01 % от суммы.

В сумме 0,06% от 6.000 рублей — 3,50 рублей. Откуда взялись 153,75 рублей?

Начнем с брокерского отчета по этой сделке, который будет доступен в день после размещения. Он показывает комиссию в 3,75 рублей за покупку.

Основная часть комиссии в размере 150 рублей исчезла. Почему она по сей день указывается в мобильном приложении (МП) — я не знаю. Но и во втором удачном участии в первичном размещении ее не взимали. Я попросил брокера этот момент исправить — посмотрим, сделают ли это. Я полагаю, что комиссия появилась в связи с письменным или телефонным поручением (в том числе на участие в первичном размещении), которая взимается согласно пунктам 3.3.1 и 9.1. Приложения № 9 к Регламенту… Подать поручение через МП ни того, ни другого и поэтому данной комиссии нет.

Остается разобраться с комиссией размером 0,0625% вместо 0,06%. После нескольких писем брокеру выяснилось следующее.

В Приложении № 9 к Регламенту информация по комиссии за проведение расчетов в п. 4 и читаем:

4. Проведение расчетов по заключенным сделкам на Площадках, соответствующих организованным (биржевым) торгам с ценными бумагами/иными финансовыми инструментами, за исключением сделок с облигациями федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н), биржевых Специальных сделок РЕПО (НДС не облагается).

4.1. На Площадках Фондового рынка и Валютного рынка ПАО Московская биржа // в сумме, равной сумме вознаграждения по шкалам ставок (тарифам) НКО НКЦ (АО) и ПАО Московская биржа за клиринговое обслуживание и за организацию торгов, но не менее 0,01 единицы валюты расчетов по сделке для каждой из указанных сумм вознаграждения.

Примечание к п. 4.1: В случае наличия нескольких тарифных планов за соответствующие услуги у НКО НКЦ (АО) и ПАО Московская биржа вознаграждение Банка рассчитывается на основе базового тарифного плана (Тарифный план No 1 для сделок с ценными бумагами; SPT_0 для сделок купли-продажи иностранной валюты).

К сожалению брокер себя не считает обязанным уточнить, какой документ MOEX применять, поэтому пришлось самому дальше искать. В итоге на этом сайте с тарифами согл. «Положению о тарифах за участие в торгах на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС» (ред. с 01.01.2021)» в п. 1.1.1. найдем ответ. Согл. примечанию к п. 4.1 выберем Тарифный план No 1 и дальше на стр. 4 найдем под третьем тире абзац с (нужной) искомой комиссией 0,0025%:

По сделкам, заключенным Участником торгов на основании поданных Участником торгов заявок «рыночная заявка (АЗ)» или «лимитная заявка (АЗ)», взимается дополнительное комиссионное вознаграждение в размере 0,0025% от объема сделки.

В итоге все сходится: С одной стороны за сделку ВТБ Брокер берет 0,01% биржевой комиссии, к которой добавляется 0,0025% в случае участия в первичном размещении при «рыночной заявке» — ведь номинал как раз рыночная цена.

Также в мобильном приложении ВТБ комиссия разбивается на 2 части: 0,75 рубля или 0,0125% от 6.000 р. — бирже, 3 рубля или 0,05% соответственно — банку:

В течение месяца я еще в 3 из 4 успешно первичных размещениях участвовал. Купить ценные бумаги по номиналу — выгодная вещь и часть ежемесячных инвестиций буду так вкладывать. Как в случае с IPO (initial public offering) акций — курс облигации может вырасти и ее (или часть) можно с прибылью продать на вторичном рынок. Или, как я планирую, просто держать до погашения.

О самой структуре портфеля облигаций на ИИС — в следующий раз.

Активная часть

EstateGuru*

Эксперимент с АИ успешно закончился и в итоге я инвестировал в 2 проекты как запланировал.

Параллельно увеличивалась просрочка одного из проектов.

В связи с этим встал вопрос, как поступать в случае просрочки. С одной стороны — экономически — есть пени и залог, увеличивающие доходность, с другой стороны средства заблокированы в одном проекте на неопределенное время — ведь не понятно, когда залог реализуют в вернется ли инвестиция в принципе.

Моя стратегия будет простой и банальной: Надо попытаться не попадать на дефолт. Ведь именно один дефолт сильнее повлияет на доходность чем 10 успешно законченных проектов. Поэтому буду продать заем, как только просрочка достигает 25 дней. Тогда есть еще 6 дней до конца второй категории просрочки и время, чтобы его продать:

Если по одному и тому же займу типа «Только платежи процентов» случаются несколько просрочек в категории «Просроченные на 16-30 дней», то надо подумать, как с ним поступать. Ведь бизнес модель, лежащая в основе займа, по всей видимости не работает и пора выйти. Повторюсь: главное — не терять деньги, плевать на проценты. А на практике это означает — лучше сохранить тело займа и отказаться от потенциального дохода.

В этом примере выставил заем на вторичный рынок. Но так как заемщик заплатил проценты 18.02.2021 (начислили пену размером 0,01 €) заявка автоматически снялась со вторичного рынка…

Итоги за месяц

• Проекты: 14, 0 ожидают выплату заемщику (2 новых).
• Взносы: 97,08 €
• Доход: 4,48 € (из них 0,01 € — пени)
• Доступны к инвестированию: 4,48 €.

Карма*

Увеличилось количество проектов и соответственно удалось не только внести средства на запланнированные 3 проекта в месяц, но и докинуть средства, которые не были инвестированы в январе. В итоге я внес 17 718,71 рублей — это с учетом (минус) полученных процентов, которые сразу же хочу реинвестировать. Инвестировал в 9 новых проектов.

Fun fact: В ходе переписки с технической поддержкой выяснилось, что я на данный момент единственный нерезидент, который инвестирует на этой платформе. Понятно, что платформе внедрять процедуры для всего лишь одного инвестора — вызов. Но справляются!

Итоги за месяц

• Проекты: 18 проектов (9 новых)
• Взносы: 17 718,71 р.
• Доход: 418,46 р. (+ возвращенный долг: 829,32 р.)
• Доступны к инвестированию: 3 138,10 р.